Nebius Group (NBIS): AI算力新贵与纳指入围催化下的估值极值博弈

核心结论 (BLUF): NBIS 凭借向 AI 算力基建（Neocloud）的彻底转型与 Eigen AI 并购重塑了基本面，当前 $286.69 的股价已充分透支纳指 100 纳入的被动资金流入预期；基于 82.18 倍的极端 PS 估值，短期（3-6 个月）目标价看至 $300-$320 的情绪极值，但 12-18 个月内面临极高的估值均值回归风险，当前探讨其资本回报（分红/回购）属于严重的投资逻辑错位。